Re: [心得] 2025年關稅股災回憶錄（圖多）

※ 引述《NovaShin ()》之銘言： : 好奇問一下 : 大家都知道萬般拉抬只為____ : 那麼既然小兒都賣給散戶了 : 任務也達成了 : 獲利也了解了 : 那麼就算這些記憶體或是相關個股有展望 : 外資還會踩著七彩祥雲 : 好心的幫提著菜籃的大媽解套嗎？ : 還是找其他族群繼續寫小作文 : 然後再繼續養新的韭菜？？ : 好不容易把20華邦電，50南亞科養得白白胖胖 : 好不容易說完一堆小故事跟新聞 : 好不容易出貨出光光 : 還有理由接回來的原因是什麼？ 這是個很有意思的問題 也是能從股票市場的基本邏輯去解答的 首先 大家都知道股價乘以股數等於公司的市值 而持股多少則代表你是多大的股東 超過一定的比例 你就是大股東 可以在該公司有一定掌控權 甚至超過50%以上持股 你就有機會持有該公司 這個人人都知道的基本邏輯先寫在這裡 如果某公司的基本面很好 那資金就必須來買 現在的殺盤都是一時的 這裡觸及到一個底層問題:為什麼資金要買基本面好的公司? 基本面好 意味著公司有賺錢、有成長 所以 如果當一間公司明明基本面很好 但是資金都不來買 導致股價低落 繼續這樣下去 會發生甚麼事?? 1.會產生殖利率的套利 假設公司市值100億 (記得市值等於股價乘以股數) 但今年賺了120億現金 所以光今年的收入就溢出了公司的市值 溢出的部分 公司最有利決定就是拿來發放股息 (這樣才能吸引他人購買股票，提高公司市值) 如果決定發放50億股息 這意味著這檔股票的「現金殖利率」高達50% 那麼就會吸引壽險基金、養老金，或是想要賺股息的股民來買股票 在現金殖利率50%的情況下 你買一張10萬元的股票 公司就送你5萬 簡直划算 在這裡，基本面（超高股息）就像一塊超級磁鐵 直接把「買盤資金」物理性地吸了過來 但相對的 當大家為了賺股息去買股票的時候 反而又推高的股價 讓公司市值提升 就會反過來降低現金殖利率 但如果股價推高 你買低的話也能賣高來賺錢 這就是我們在股票市場看到的正常股價波動與操作 所以市值會跟殖利率(股息)呈現動態的相對關係 2.庫藏股 好 那如果公司賺的錢高於當下公司的市值 但不想付那麼多股息出去 但又想讓市值提高呢?? (提高了才不用因為賺錢又提高殖利率) 那可以實施庫藏股 公司覺得自己的股價太委屈（市值低於現金） 於是直接拿帳上的現金 去市場上「買回自己的股票並註銷」 公司自己變成了市場上「最大的主力買盤」 而且因為股票被註銷 流通在外的籌碼變少 剩下的每一股能分到的利潤（EPS）瞬間暴增。 結果就是 籌碼減少 + 公司護盤 + EPS暴增 = 股價被強制推升 在這裡 基本面（滿手現金）直接轉化成了「推升股價的實體子彈」 3.那為什麼要發放股息或是實施庫藏股呢?? 因為如果都不做的話 公司會陷入被惡意併購的風險 其他的公司、財團等等 會去市場上大量收購這家公司的股票 取得董事會控制權 反正你這家公司賺的錢 比我把你的股票全買下來都還來得多 那我為什麼不把你這家公司買下來替我賺錢???? 甚至就算不是讓你替我賺錢 那也可以清算拆賣 或者逼迫公司把帳上現金全部當作「特別股息」發給自己 這帶來的利益遠比買下你大部分的股票都來得划算 反正你股價那麼便宜 算出來市值那麼低 俗俗啦 所以外資會買基本面好的公司 就是因為如果不買 它也會發股息或實施庫藏股 把賺來的錢轉化成股價 既然我不買，該公司也會轉化出股價 那我為什麼不先買??? 只要有基本面打底 這家公司就有基本的股價底部 我要做的就是在踩著這個底部去做股票交易來賺取價差 而這種想法會是每一家外資共通的 下檔風險被基本面（現金/資產）鎖死 上檔空間由市場情緒（資金/敘事）無限打開 而法人這種動則上兆的資金 一定是偏好挑有下檔基本面支撐的公司去買股票 因為如果沒有基本面支撐 那一家公司的股價是可以掉到0元下市的 這是任何法人都不願意看到的死局 這意味著進場買該公司的各個資金之間(外資、投信、主力等等) 在玩危險遊戲 誰跑得慢 誰就會抱到瞬間變成0元的股票 而基本面支撐越高 資金就會越放心 也越敢投入更多資金進去該公司買股票 讓股價推得更高 這是風控原則導致的 所以為什麼我說殺盤是一時的 為什麼跌越深反彈越快 因為如果殺過頭 當股價與公司營收成長背離越大 公司實施庫藏股或發股息的風險就越大 這迫使資金不得不快點回來承接 不然就白白失去的推升股價套利賺錢的機會 這是巨大的損失 這就是南亞科華邦電 或是載板、玻纖布、低軌衛星等等 這些有大利多的公司 最後資金都必須回來接的原因