Re: [心得] 槓桿商品風險

本篇討論 TQQQ 風險的文章，把 2000、2008 那些模擬跌幅拿出來，確實能看到三倍槓桿 在熊市有多恐怖。這點我完全認同。 但我覺得很多人討論槓桿 ETF 都有一個盲點： 拿 100% 正三或正二去跟 100% 原型比。 這個比較本身就不太合理啦。 你三倍槓桿本來波動就大三倍，當然不能拿去滿倉硬抱。 要比較其實應該是「33% 正三 + 67% 現金」這種等風險玩法，跟原型比才公平。 真的崩盤50%，正三剩10%好了，這個組合還有77%資金，而100%原型可能真的只剩50%資金 ；那如果漲50%，因為正三自帶複利槓桿，可能33%的資金漲200%-300%都有可能(可參考SO XL從去年七月到今年四月再到現在的漲跌幅)，而原型高機率還是只漲50%。 我自己最近操作選擇權，槓桿甚至到 80 倍，看起來很驚人，但部位只占我總資金 1.5% 不到，就算真的做錯歸零也無傷大雅。 槓桿就是拿來用小部位高效率操作，不是讓人拿去滿倉扛波動的。 所以正三、正二的問題真的不是商品本身，而是很多人會把它們當一倍 ETF 在抱，抱到 熊市才發現「怎麼跌成這樣」。 用法錯了，再好的商品都會變地雷。 結論 槓桿不是不能長期，而是不建議長期滿倉。 比例抓對，風險比大家想的還低；比例抓錯，跌起來當然很驚人。