AI永動機變危機！這檔半導體972→255元 誰害聯電、力積電淪二軍？謝金河示警：輝達
、台積電危險了
https://wantrich.chinatimes.com/news/20251116900006-420101
2025-11-16 旺得富理財網 李宗莉
大陸以舉國之力進軍半導體產業，迄今發展接近20年，從成熟製程一路搶進矽晶圓生產，
財信傳媒董事長謝金河表示，在對岸蠶食鯨吞下，不僅聯電、力積電淪二軍，環球晶股價
也由972元高點慘跌，今年一度來到255.5元，並示警輝達與台積電，一旦攻破AI晶片領域
，自製先進製程GPU與2奈米，不僅輝達5兆美元市值潰堤，台積電及台灣也都會充滿危機
。
謝金河在最新1期《先探》指出，輝達執行長黃仁勳接受英國倫敦《金融時報》訪問時稱
，中國將在AI的競賽中擊敗美國，先前他也曾說中國在AI領域只落後美國幾奈秒（
nanosecond，十億分之一秒），原因是中國有較低的能源成本及補貼，再加上監管比較寬
鬆。
黃仁勳也批評美國、英國西方國家陷入犬儒主義（cynicism），也指稱美國各州對AI監管
嚴格，新的AI法規可能衍生50項新規格，他認為西方世界要有更多樂觀心態面對競爭。
這一席話似乎對先前輝達為中國研發的H20晶片被禁耿耿於懷，9月以來中國互聯網監管機
構全面推動晶片國產化，要求阿里巴巴、騰訊、字節跳動等停止採購輝達H20晶片，而使
用國產晶片導致的價格上漲，地方政府也加大補貼力道。
這一輪中國國家隊把原來補貼電動車的錢，拿來補貼國產晶片及AI生態系，也造成比亞迪
股價連番破底，上海股市創10年新高，但比亞迪Ｈ股跌到94港元，Ａ股也跌到94.73人民
幣。
不過為了拉抬國產晶片，今年從寒武紀、中芯Ａ股、晶合集成、華虹、中微等股價紛紛大
漲，接下來會有長江存儲等眾多半導體企業在香港掛牌上市。
黃仁勳這一席中國AI將超越美國的談話，立刻造成美國AI股全面下跌，6日輝達跌7.13美
元，收在188.08美元，市值跌到4.58兆美元，受到波及比較大的是AMD重挫18.63美元，先
前AMD讓10％股權給OpenAI，股價大漲267.08美元，市值拉升到4126.69億美元，這回市值
一下子縮水到3857.5億美元。
輝達在10月29日一度大漲到212.19美元，市值來到5.1562兆美元，這是登峰造極的世界紀
錄，這次他看好中國、看衰美國的言論，首當其衝的是輝達與AMD，而TSMC ADR、AVGO股
價也都大受影響。
黃仁勳接受《金融時報》的訪談也曝露了他的一些盲點，過去數十年來，有很多大企業都
迷信中國市場很大，競相殺進中國市場。
謝金河指出，2003年左右曾去埃及，一下飛機以為到了南韓，因為街頭的廣告都是三星、
LG的家電產品，那個時候南韓的大尺寸面板主導全世界，但等到韓國殺進中國，技術到了
中國，中國複製力迅速跟上。
這些年中國家電業把南韓擊潰，三星及LGD的面板也都收了，很多產業都在中國國家補貼
、標準規格大量生產中節節敗退，台灣的產業感受最深刻。
這些年中國以舉國之力從08年起全面進入晶片產業，中國的芯片自主已經進行將近20年，
這當中從聯電以和艦到蘇州建廠開始，台積電在南京投產，中國在成熟製程蠶食鯨吞，到
今天為止，台灣的聯電、力積電都變成二軍，這是產業的宿命。
中國入侵成熟製程晶圓代工，又切入矽晶圓生產，大家看到環球晶在21年股價一度漲到
972元，今年最慘跌到255.5元！如果黃仁勳仍在作中國白日夢，對輝達恐怕是一個長期的
憂患，中國正以舉國之力突破AI晶片的重圍，如果這個領域被中國攻破，這個產業很快一
文不值，輝達的5兆美元江山也可能潰堤。
黃仁勳可能對中國禁止H20銷售很在意，但他可能沒有注意到輝達的海外市場銷售比重最
高的是新加坡占22％，新加坡需要那麼大量的GPU？背後是中國，也就是說中國透過新加
坡進口到相當足夠的先進GPU，對於降規的H20自然可有可無。
接下來的課題是中國如果可以自製先進製程GPU，輝達的價值會剩下多少？為什麼台積電
價值屹立不墜？這是台積電在先進製程的領先，如果中國有一天在2奈米以內突圍，台積
電及台灣都會充滿危機。
心得/評論：
輝達在美國時間的11/19會公怖新一季的財報。
華爾街目前在屏息以待，輝達的財報是AI界發展的重要指標。
現在老謝出來開示了。
看來輝達是穩了?
我有意見..來這向站長反應
加州天天樂
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