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• 時間 2025-04-25 15:17:11

          
美債投資請益

我整理了美債相關資料

聯準會政策與利率：
2023年以來，Fed利率一度達5.25–5.50%，為了壓制通膨。至2024年下半年，隨著通膨降
溫，Fed於9月與12月連續降息，至2025年3月維持在4.25–4.50%。點陣圖顯示仍可能進一
步降息，但態度保守。

通貨膨脹：
2023年美國CPI曾超過9%，但至2025年初已降至約2.4%，趨近Fed目標。實質利率回正，但
核心通膨仍高，政策前景尚不明朗。

債券價格與波動：
利率政策直接影響債券價格。2025年4月，10年券殖利率因市場擔憂貿易情勢，一週內飆
至4.60%，帶動長債價格下挫。顯示債市波動大、投資人對消息極為敏感。

潛在風險

利率風險：
債券價格與利率反向，20年債因存續期長，價格對利率極敏感。升息環境中，價格可能大
幅下跌。若需提前賣出，恐面臨顯著損失。

信用風險：
理論上極低。美國國債由政府背書，違約機率近乎零。即便2023年曾被部分信評機構調降
評級，市場反應仍穩定，顯示信用維持堅固。

再投資風險：
收到的票息若未來市場利率降低，將難以找到同等收益的再投資機會，影響總報酬率。

通膨風險：
若未來通膨高於債券票面利率，實質購買力將下降。


優缺點分析

優點：

1.信用佳，幾無違約風險。

2.收益率高於短期債。

3.與股票、房產等資產低相關，可做風險分散。

缺點：

1.對利率極為敏感，價格波動大。

2.無抗通膨功能，長期實質報酬可能被侵蝕。

3.流動性略遜，可能影響變現。

4.若短債殖利率持續接近，吸引力下降。

5.與其他資產比較

(1)短期美債：
價格穩定、波動低，但收益率通常較低。現階段短債利率也可達4%，與20年債相近，但不
具長期鎖利優勢。

(2)股票市場：
長期報酬高（年化7–10%），但波動劇烈。20年債相對穩健，是較低風險選項。

(3)房地產：
抗通膨效果佳，但門檻高、流動性差。20年債入門門檻低、流動性好、管理簡便。

(4)定存／儲蓄帳戶：
價格穩定，但報酬有限。在高利率環境下，定存利率可能與長
債接近，但無價格波動與報價機會。

總結來看，美國20年期公債提供穩定票息與信用擔保，適合作為資產配置的一環，尤其在
經濟不確定性高時具避險價值。然而，它的存續期長、對利率與通膨變化極為敏感，若利
率再上升或通膨反彈，價格將受到較大影響。


請益：
各位前輩認為，對想長期領息的人來說，美國20年期公債目前的風險是否已經降
低？是否有其他應注意的潛在問題？謝謝！