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[新聞] 中國6月PPI年減3.6% 創下兩年來最大跌幅 @ Stock

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發文 ddshu
時間 2025-07-11 23:58:02

          

原文標題：中國6月PPI年減3.6% 創下兩年來最大跌幅

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://reurl.cc/x30ydb

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發布時間： 2025-07-09 8:51 PM

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：陳霆

※原文無記載者得留空

原文內容：

中國6月份生產者物價指數（PPI）同比下降3.6%，創下2023年7月以來最大跌幅，顯示中
國國内通縮壓力加劇。

同期的消費者物價指數（CPI）僅微升0.1%，雖暫時終結連續四個月下滑，但仍反映內需
疲弱、信心不足的現狀。分析認為，中國經濟正面臨出口放緩與內需低迷的雙重挑戰，短
期補貼恐難以扭轉整體頹勢。

中國6月PPI大跌 通縮壓力延續
6月中國PPI同比下降3.6%，不僅是連續第33個月呈現負增長，跌幅更創下自2023年7月以
來新高，且超出市場預期。

彭博社指出，這一結果比任何經濟學家預期的都更糟糕。分析認為，生產者價格的持續下
滑，加劇企業盈利壓力與價格競爭，形成惡性循環，中共當局仍持續面臨如何加大刺激，
提振消費的壓力。

麥格理集團（Macquarie Group Ltd.）首席中國經濟學家胡偉俊（Larry Hu）指出：「在
沒有強力政策刺激下，中國經濟恐難脫離通縮螺旋。」

消費需求疲弱 CPI微升難改頹勢
6月中國消費者物價指數（CPI）同比微升0.1%，終結連續四個月下滑，但回升幅度有限。
剔除波動較大的食品與能源價格後，6月核心CPI同比上升0.7%，為14個月來最高。

中共國家統計局（NBS）稱，「CPI由降轉漲主要受工業消費品價格有所回升影響」。然而
，月度數據顯示，CPI較5月仍環比下降0.1%，與經濟學家預期一致。

分析指出，消費物價同比回升很大程度上受到家電、電子產品和電動車「以舊換新」補貼
的短期提振，但這一刺激效應「可能很快消退」。

凱投宏觀（Capital Economics）分析師黃梓純（Zichun Huang）指出：「我們預計今年
稍晚需求將進一步減弱，因出口放緩，財政支持帶來的提振效果將逐步消退。」

她提到：「這一提振效應可能很快就會消退，我們預計核心通脹率今年稍後將再次下滑。
」

出口承壓 外部風險加劇
除了內需疲弱，中國出口行業同樣面臨壓力。尤其是美國總統川普的關稅政策，正持續衝
擊依賴全球市場的中國製造業。

CNBC指出，電子產品、汽車等出口導向型行業的價格跌幅在6月進一步加快。

儘管5月和4月中國整體出口分別增長4.8%和8.1%，得益於對東南亞國家的出口激增，部分
抵消了對美出口的下滑，但分析認為這一增長難以持續。

價格戰激烈 企業降價促銷自救
分析指出，隨著消費需求持續疲弱，中國多個行業的價格戰日益激烈，企業不得不通過降
價促銷來提振銷售。

彭博社指出，價格戰正在加劇企業盈利下滑，形成「惡性循環」，而這場競爭正不斷加劇
，迫使當局出手遏制。

CNBC則表示，中國企業的「內捲」已蔓延至消費品行業、汽車行業與電子產品領域。

在中國，「內捲」一詞常用來形容企業在激烈競爭中不斷自我消耗、相互削價競爭的困境
。多家媒體報導，上週中共高層會議批評了「內捲」行為，指出這些行為雖然旨在吸引消
費者、清理庫存，但實際上卻未能有效提振消費，反而侵蝕了企業利潤。

在出口放緩、內需低迷的雙重壓力下，不少企業為了維持市場份額，仍被迫捲入價格戰，
而當局的呼籲至今未能有效扭轉這一趨勢。

保銀資產管理公司（Pinpoint Asset Management）總裁兼首席經濟學家張智威表示：「
目前要判斷通縮是否結束仍為時尚早，因為房地產行業仍在走疲，反內捲行動也才剛剛開
始。」

彭博社指出，各行業「產能過剩」也進一步加劇了通縮。分析指出，雖然中共高層已承諾
壓縮部分行業產能，但地方政府為維持就業，往往傾向於保留盈利能力不佳的工廠，延長
價格競爭的時間。

彭博社警告，低債券收益率、通縮壓力，以及掙扎中的房地產市場，可能使中國步上1990
年代日本「資產負債表衰退」、「失落的十年」的後塵。


心得/評論：
陷入通縮泥沼
果然沒那麼容易爬出來阿
中國企業持續內卷
還沒卷死別人快把自己卷死惹
官方最近似乎也發現不整頓不行
要陷入失落N年了嗎?

※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分

1^F推kululualex: ，不要太羨慕，這才是一個世界強國該有的姿態。 07/12 00:17

2^F推meowgy: xd，到底是什麼程度才會問通縮好不好這種問題 07/12 02:13

3^F推hihi29: 上通膨的鬼島 07/12 00:09

4^F推wsx26997785: 不過這也是中國人自找的仇視外國人及企業愛搞出征 07/12 03:29

5^F推aaa80563: 中吹：大紀元不意外 07/12 01:32

6^F推kainolife: 便宜到低於成本太多的話我是不敢用或吃啦 07/12 00:52

7^F推kululualex: 假的，現在10元管飽，大家樂著呢。灣灣不要自己物價 07/12 00:17

8^F推smilesi: 傻的 07/12 01:04

9^F推Nick7777: 價低幸福真多支吹 07/12 02:31

10^F推perlone: 又要吹起來了東西變便宜了人間天堂 07/12 00:40

11^F推ubei: 台灣，那個價格很殺 07/12 00:13

12^F推s06i06: 國人對未來感到悲觀不敢花錢，然後就進入通縮滾雪 07/12 01:20

13^F推mini178: 好爽中國真的好多梗柯以讓我盡情嘲諷爽 www 07/12 04:48

14^F推perlone: 川普還要煩惱通膨維尼都不用擔心中國又贏 07/12 01:25

15^F推wts4832: 已經跟越南的基本工資相當了，可惜人家越南的關稅 07/12 00:07

16^F推Refauth: 怪不得中國已經"不屑糧食從國外進口"了？LOL 07/12 00:26

17^F推budda: 搞不好還及時行樂？！君不見房價越高新青安越買、各 07/12 00:51

18^F推southes: 支支通縮 07/12 00:50

19^F推merkx051: 政黑:一棟房幾千萬代表台灣很有錢 07/12 04:30

20^F推Knightmare13: 最近外賣大戰很精彩 07/12 00:19

21^F推hsu0612: 每年都在唱衰結果每年都過得很好 07/12 01:07

22^F推maniaque: 比特幣以貨幣身分去看,也是極度通縮的貨幣..... 07/12 00:12

23^F推Chien996: 為何要一直關心中國?我們活在中國? 07/12 02:55

24^F推s06i06: 球環節了 07/12 01:20

25^F推s06i06: 產增值，不是薪資增長或投資收入。房地產烙賽後中 07/12 01:20

26^F推wiliyss: 祝大中國一路通縮,教世界怎透過通縮贏了又贏,真強國 07/12 02:13

27^F推blessingcat: 稱讚對岸一下就是支那化，典型的邪教徒化思維 07/12 04:07

28^F推neo5277: 維尼看來不好過囉 07/12 01:03

29^F推NeptunexCir: 苦日子咱們共體時艱 07/12 01:09

30^F推budda: 裁員失業，很多人縮衣節食，中國人確實蠻能吃苦的 07/12 00:38

31^F推eriker: 話就知道了 07/12 01:07

32^F推springman: 買，很好啊！恭喜支那人！ 07/12 04:09

33^F推Refauth: 通縮？那就是中國走上了日本的道路？世界第二強大！ 07/12 00:25

34^F推wts4832: 還是比你低，只能繼續降薪了 07/12 00:07

35^F推budda: 降價呢？！ 07/12 00:51

36^F推budda: 降級」的討論文章，所以應該已經形成風氣了，再加上 07/12 00:38

37^F推budda: 類飲食漲價也照吞，價格硬是撐在那，怎麼沒像大陸 07/12 00:51

38^F推kululualex: 高就吃不到葡萄說葡萄酸，我們很快就要有1元管飽了 07/12 00:17

39^F推webster1112: 2塊管飽好日子就要來了支那人還是偷著樂吧!!!!! 07/12 01:13

40^F推jinso7410: 一底還有一底底厲害了我的國 07/12 00:22

41^F推lakeisland: 垃圾媒體 07/12 00:18

42^F推AYUMIX: 大妓院 07/12 01:23

43^F推RedLover1009: 大紀元，懂得就懂 07/12 03:02

44^F推Crpaul5566: 看這篇就知道股板也支那化囉 07/12 03:23

45^F推mini178: 紅姊吹起來紅姊一定贏 www 07/12 04:47

46^F推stacy99love: 通縮不好嗎？ 07/12 01:41

47^F推sinon17: CPI微升0.1%? 動手腳也要做好看點太假了拉 07/12 00:30

48^F推webster1112: 一堆中國人可是偷著樂呢!!!! 2塊管飽 !!!!!!!!! 07/12 00:25

49^F推smilesi: 一定是假新聞中國經濟穩中向好不買中國股票都是 07/12 01:04

50^F推haircc: 不可能絕對不可能 07/12 00:01

51^F推happylinadog: 不可能絕對不可能 07/12 00:20

52^F推softwords: 不用錢的的最好來都來了加減吃 07/12 00:29

53^F推oxygen537: 中又贏台又輸 07/12 02:14

54^F推billkira: 中吹：看又在看衰中國 07/12 00:07

55^F推WD640G: 中吹喇叭仔哭哭唷 07/12 01:56

56^F推Ayasaki0916: 中國商品越便宜越好 07/12 00:19

57^F推ggirls: 中國總是贏 07/12 02:03

58^F推HeilHitler: 中國越慘台灣月爽死好啦支那 07/12 02:00

59^F推junior020486: 中美一個在通膨一個在通縮 07/12 00:03

60^F推beagle2001: 习維尼：東西便宜不好嗎？ 07/12 01:27

61^F推creambread: 亂講咱皇上還是有進步的現在總算知道通縮不好了 07/12 01:15

62^F推riotssky: 了不起以工代賑別怕 07/12 03:03

63^F推ProJ: 來台灣當外勞啊 07/12 01:04

64^F推ctct0513: 便宜治百病 07/12 00:03

65^F推bella1815: 八卦：通縮很好啊 07/12 01:03

66^F推zxcbrian: 八卦草：人家好便宜，反觀，我薪水可不能少 07/12 01:06

67^F推ubei: 其實對我們來說蠻爽的.去他們淘寶這種網站下單寄來 07/12 00:13

68^F推eriker: 原來問通縮不好嗎真的是習近平說的看這裡網軍的屁 07/12 01:07

69^F推TaiwanNeko: 反觀 07/12 01:02

70^F推vby49118: 反觀也做假數據的小島整天嘲笑左岸做假呵呵 07/12 00:27

71^F推s06i06: 問就是支又贏 07/12 01:04

72^F推ddshu: 在中國捲死是榮幸你他媽有的捲嗎好羨慕 07/12 04:58

73^F推s213092921: 失落的30年一下子就丟到垃圾桶了^^ 07/12 00:34

74^F推bpq302302: 對我們買他們東西蠻爽的就是... 07/12 00:09

75^F推takuma: 年不好過了中吹這不可能中國經濟強勁 07/12 01:33

76^F推wsx26997785: 慶豐帝不是有搞內循環+一貸一戮怎還這麼慘?? 07/12 03:28

77^F推keyofdejavu: 我也想知道通縮真的不好嗎，有人發個文分析一下嗎 07/12 01:08

78^F推budda: 我女生，會看小紅書，系統推播出現很多民眾「消費 07/12 00:38

79^F推leon1757tw: 捲起來幫世界壓通膨 07/12 00:18

80^F推GivemeApen: 支八快來吹啊通縮多讚啊快吹 07/12 00:22

81^F推koushimei: 日本是邁入富國後才通縮中國真慘 07/12 03:57

82^F推hyscout: 時薪剩6塊誰跟你薪水每年成長XD 07/12 00:13

83^F推wts4832: 時薪剩下六塊人民幣的地方，自然是這樣 07/12 00:06

84^F推madeinheaven: 更恐怖的是這數據還可能是假的 07/12 00:27

85^F推s06i06: 有一個說法是近年來中國人的資產增長主要是靠房地 07/12 01:20

86^F推Okubo7788: 有夠捲讚! 07/12 00:00

87^F推a0808996: 有時候很羨慕10元管飽 07/12 00:11

88^F推tsai1453: 東西便宜，只是沒錢買 07/12 01:13

89^F推jexcel: 東西變便宜對一般人都是利多 07/12 00:06

90^F推ptta: 東西變便宜是好事啊 07/12 00:41

91^F推budda: 樓上g大，我們也對未來悲觀啊，但好像沒少消費耶， 07/12 00:51

92^F推Srwx: 欣欣向榮穩中向好那還出什麼政策救~ 07/12 02:23

93^F推terminator3: 沒事餓了就看看上海的高樓做個中國夢 07/12 00:20

94^F推bcismylove: 沒事ㄦ繼續捲 07/12 00:07

95^F推devilkool: 淘寶京東啟動 07/12 01:54

96^F推harpuia: 港股創高，實際人民悽慘，現代版朱門酒肉臭~ 07/12 01:14

97^F推PoLyGyNy: 物價低房子便宜中國人好幸福反觀小破島還在停電 07/12 00:05

98^F推iqqi4200: 當然是假新聞阿你以為的爛數據已經是粉飾過的版本 07/12 01:18

99^F推liliumeow: 真好物價超低薪水跟gdp還是每年成長 07/11 23:59

100^F推DORAQMON: 真好，便宜的物價便宜的車子便宜的房子 07/12 02:12

101^F推mytropicfish: 祖國又贏了 07/12 00:35

102^F推hihi29: 祖國同胞蠻爽的薪水越高物價越低反觀某個薪水跟不 07/12 00:08

103^F推Nick7777: 笑死一堆影片在罵一天工錢台幣五百不到在那邊吹物 07/12 02:31

104^F推Annahahaha: 維尼：通縮不好嗎？ 07/12 01:03

105^F推springman: 維尼說：通縮有什麼不好呢？支那人有便宜的東西可以 07/12 04:09

106^F推bpq302302: 習均貧 07/12 00:06

107^F推abc21086999: 習均貧笑死 07/12 00:19

108^F推banbanzon: 肯定沒普發一萬塊 07/12 00:49

109^F推getbacker: 能吃苦？那叫做對未來感到悲觀不敢消費 07/12 00:40

110^F推Lumia5566: 至少比改規則大內宣的好 07/12 02:37

111^F推merkx051: 要像台灣通膨才棒 07/12 04:29

112^F推wsx26997785: 要習慣，進入，貧窮簡稱~~~~~習進貧~~~~~~~~懂? 07/12 03:31

113^F推WWIII: 請向全世界輸出通縮好嗎 07/12 01:27

114^F推piece1: 越卷東西越便宜超讚的,看淘寶pdd台灣人買翻超爽的 07/12 04:55

115^F推holysong: 趕快過去辦身分證，享受萬物齊降，大國勃起 07/12 00:51

116^F推addison0828: 這叫做連名目都凍薪，不玩了 07/12 00:03

117^F推SunRoy: 這種地方感覺很適合養老 07/12 00:45

118^F推EvilJustice: 這邊一堆人希望通縮！笑死，可以過去阿 07/12 00:42

119^F推maniaque: 通縮,錢變得更值錢,對吧.... 07/12 00:11

120^F推v21638245: 通縮不好嗎 07/12 00:07

121^F推sketdenny: 通縮不好嗎用便宜的價格買到東西嘻嘻 07/12 01:20

122^F推NEWinx: 通縮棒，中國就適合通縮，物價越來越便宜，人民開心 07/12 00:11

123^F推npc776: 那些水軍遲早會沒飯吃 07/12 01:06

124^F推mangle: 黑熊表示開心，套利更高 07/12 00:42

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