原文標題：
【台積電法說2】魏哲家：獲利沒有天花板，但也不會一夕暴增
原文連結：
https://www.businessinsider.tw/article/8330
發布時間：
Oct 15, 2026, 04:20 PM
記者署名：
Gia Liu
原文內容：
台積電 15 日法說會問答約 45 分鐘，其中「產能到底夠不夠」從不同角度被問了 5 次
。董事長暨總裁魏哲家的答案是：「台積電的獲利能力沒有天花板，但大幅跳升也不會一
夜之間發生。」
台積電（2330）董事長暨總裁魏哲家 15 日在第三季法說會開場結語說：「我們不打算把
桌上的食物留給別人，每一塊可能的生意都要拿下。」
隨後 45 分鐘的問答，法人不斷追問桌上的食物夠不夠分、新廠蓋在哪、要不要漲價、對
手搶不搶得走，魏哲家回應：美國下一個廠區看德州，美國生產的晶圓會另外計價。
缺口會變大還是變小？「需求仍在增加，我答不出來」
產能夠不夠，是這場問答法人問得最密的一題，從 HBM、先進封裝都吃緊時怎麼分配產能
，缺口到 2027 年會不會更大、產能年增率能不能回到 10% 以上，到有客戶把配額轉給
別的客戶、後段為什麼要找格羅方德（GlobalFoundries）供應矽中介層？
魏哲家的回答一路沒有退讓。
他說台積電的產能規劃「非常精密、非常有紀律」，把雲端服務業者的財務、資料中心、
供電、零組件供應「每一種可能性都放進考量」，結論仍是「需求遠超過我們今天的供應
能力，我們非常努力縮小缺口」。
被問 2027 年缺口會不會更大，他說：「缺口會變大還是變小，我現在沒辦法回答，因為
我的客戶還在繼續增加需求。」財務長黃仁昭補充，產能年增率的百分比「現在談太早」
，但先進製程是主要的動能。
對於客戶將配額轉售的傳聞，他直言，台積電的原則是不允許客戶把分到的產能轉給別人
，特定情況下客戶可透過光罩授權協議合作，但「不是我們的常態做法」，「金額非常非
常小」。
AI 需求成長「是不是 50% 不重要」
缺口的另一面是需求。7 月法說台積電給過一個窄定義的數字：AI 加速器營收 2024 至
2029 年複合成長率「55% 到接近 60%」（mid-to-high 50s）。這次被問到數字有沒有
更新，魏哲家說：「我現在只能說需求極度強勁，沒有看到任何放緩跡象。是不是高
50% 的複合成長率不重要，大概會更高。」
被問到客戶是否因變現壓力轉向更有效率的運算、從加速器移到 CPU 與網通，他說代理
式 AI 帶動的 CPU 需求「持續增加，是今天的趨勢」，但來自加速器還是 CPU「不是我
該評論的」。
至於 AI 加速器那個複合成長率有沒有把 CPU 算進去，答案是沒有：「我們分不出哪顆
CPU 是用在傳統伺服器還是 AI 伺服器，所以到今天我們還是維持最初那個非常窄的定
義。」黃仁昭在旁補一句，CPU 不在 AI 加速器定義裡，「但當然是我們生意的一部分」
。
團隊去德州做全面評估，廠一定要台積電運營
美系大行分析師提到，市場傳聞台積電評估德州設新廠區、馬斯克上週公開點名正與台積
電討論，問雙方合作框架會不會像日本 JASM 或德國 ESMC 的合資模式。
魏哲家透露：美國多數大客戶都要求台積電增加產能，「美國政府也很幫忙」，所以「最
近我們把產能考量擴大到亞利桑那以外，德州就是那個地方，我們已經派團隊到德州做全
面評估」。
他接著證實，正與「一位想自己蓋晶圓廠的客戶」Terafab 對話，看能不能也利用對方的
實際產能，「還在討論中，有具體結論會和大家分享」。但他強調：「從亞利桑那到德州
，這些全部都會是台積電運營的廠。」合作方式都有可能，「但廠一定要由台積電來運營
」。
這句話和馬斯克一週前「台積電不會經營 Terafab」的說法正面相對，雙方要怎麼談出一
個台積電運營、特斯拉保留控制的模式，為後續合作埋下變數。
獲利沒有天花板，但不會一夜之間大幅跳升
外資詢問資本支出週期拉高、High-NA EUV 2030 年才導入，獲利能不能再提升。魏哲家
說：「台積電的獲利能力沒有天花板，但大幅跳升也不會一夜之間發生。」策略仍是「和
客戶一起、讓他們成功，我們再取得價值」。
另外，市場傳言成熟與先進製程都大幅漲價，被追問到漲價是套用既有合約量、還是只對
客戶承諾之外的新增產能。魏哲家透露：定價看市場區隔、地點與技術。「一旦我們提供
實體地點的彈性，例如在美國生產，定價會和在台灣生產的不太一樣」。美國廠的晶圓另
計價，德州若成局也適用同一條原則。
High-NA 晚用「不是劣勢」、封裝備援「以客戶為優先」
High-NA EUV 台積電說 2030 年才導入，三星、英特爾會更早採用，製程會不會落後？魏
哲家說新設備要進量產有三個條件，「最好的技術、合理的成本，最重要的是成熟度」，
2030 年是因為那時 High-NA 成熟、與 ASML 合作要在 2031 年前建立 12 吋大光罩，成
本才合理。
比對手晚用，對台積電是劣勢嗎？不是。我們有信心仍是能提供最先進技術的最好公司。
魏哲家進一步說明，台積電現在已在量產 5 倍光罩尺寸的封裝，「我不相信今天除了台
積電有誰做得到，良率極佳」，9 倍在開發、往 14 倍走，CoPoS 也在做以降成本；他承
認「隨時間過去，對手確實也提供了很有競爭力的方案」，但「到目前為止 CoWoS 仍是
客戶第一選擇」。
至於接手備援，他說：「我想避開直接回答，但這麼說：客戶的產品順利上市是第一優先
，這給你夠多暗示了。」分析師回他：「希望你不留食物給別人，包括先進封裝。」
同一位分析師也問到英特爾大舉投資、會不會把外包收回自製。魏哲家說每個客戶一視同
仁，「IDM 或純設計公司都一樣對待，但當然會把他們的內部產能算進去」，A14 的客戶
活動目前比 2 奈米同期更多，「A14 會是比 2 奈米更大的節點」；追問英特爾外包計畫
，他說「坦白說不評論特定客戶，但保證我們把一切都考慮進去」。
2027 年資本支出避而不答
2027 年資本支出被問了兩次，黃仁昭兩次都說「現在談今年以後的數字還太早」，只重
申 2026 至 2028 年顯著高於過去三年、「不留食物給別人」；他承認「設備漲價是真的
」，設備、材料、人工都在漲，但資本支出大部分對應長期需求，而且「如果我們把工作
做對，營收成長會快過資本支出成長，目前看仍是如此」。
心得/評論：
魏哲家說台積電的獲利能力沒有天花板，而且不打算把桌上的食物留給其他人
在美國生產的定價也會和在台灣生產的不太一樣，應該不用太擔心拖累？
[新聞] 【台積電法說2】魏哲家：獲利沒有天花板
股票版
lazyjohn
2026-10-16 13:02
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